【周期股走出一波小阳春 低估值策略上演咸鱼翻身】11月以来,以煤炭、钢铁、建材等为代表的周期股走出一波小阳春,钢铁上涨10.26%、有色上涨9.7%、建筑材料上涨8.29%、采掘上涨8.11%。与连续两个交易日调整的科技股不同的是,近两年不受欢迎的低估值蓝筹在近日却迎来小阳春。

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  随着美国大选落地和疫苗出现重大进展的消息传来,“风格切换说”再次被提起。

  2018年第四季度以来,市场上的“低估值策略”大多处于劣势的状态,高估值成长风格已经连续六个季度大幅跑赢低估值蓝筹。

  一位从业十余年、专注于低估值投资的知名基金经理甚至认为,低估值板块将出现持续爆发。

  “流动性的收紧对高估值的医药、科技都会形成打击。辉瑞的疫苗消息公布后,科技股便出现一波下跌。随着不确定性的减弱,市场信心有所增强,所以我认为周期股有所表现是很正常的。”上海某资深公募股票基金经理对第一财经记者表示。

  咸鱼翻身

  2018年第四季度以来,低估值策略被高估值成长风格碾压,不过,近来的市场似乎发生了些许变化。

  11月11日,A股市场再次出现明显的分化。一方面是建材、煤炭、钢铁等周期股表现抢眼,另一方面则是电子、计算机、医药等科技股出现了明显的调整。从“成长强到周期弱”转变为“周期强成长弱”,风格切换似乎正在上演。

  具体来看,在沪指跌0.53%、深成指跌1.95%的背景下,建材、煤炭、建筑、石油石化板块分别上涨1.98%、1.93%、1.4%和1.32%;大同煤业(601001,股吧)(601001.SH)涨3.94%、阳泉煤业(600348,股吧)(600348.SH)涨2.84%。

  而半导体芯片、汽车等板块跌幅居前。截至11日收盘,比亚迪(002594,股吧)(002594.SZ)大跌9.98%,盘中一度触及跌停,成交138.41亿元,盘后龙虎榜显示,深股通卖出近12亿并买入8.8亿;最近三个交易日,比亚迪股价累计下跌13.7%,11日收盘价(164.35元/股)较11月6日盘中创出的历史高点(198.85元/股)已回落17.3%。

  事实上,周期股的走强已有多日。

  11月以来,以煤炭、钢铁、建材等为代表的周期股走出一波小阳春,钢铁上涨10.26%、有色上涨9.7%、建筑材料上涨8.29%、采掘上涨8.11%。在申万一级28个行业中,分别排在第二、第三、第四和第五位。

  一位券商钢铁股分析师认为,从市场表现来看,由于短期基本面好于市场预期,同时资金面近期偏紧,风格出现切换迹象,钢铁股近期有一定相对收益,主要由于龙头钢企受益于下游汽车家电的旺盛需求,业绩同比增速出现向上拐点,加上估值偏低,资金配置需求上升。

  “我觉得现在很像2014年,股价在前面的8个月一直没有反应,却在之后的4个月里面涨了很多。放到3~5年的周期来看,也非常像那个时候。”一位喜欢投资低估值的私募基金经理也对第一财经表示。

  “低估值策略”的机会

  日前,辉瑞和BioNTech SE公布新冠疫苗第三期研究的中期数据。初步统计显示,预防新冠的有效性超过90%,远高于市场预期的60%~70%。并且,辉瑞计划在下周就向FDA提交紧急使用授权。目前全球已经有超过10款疫苗进入临床三期试验。

  疫苗研制有重大进展,叠加美国大选不确定性基本落地,在公共卫生事件影响有望减弱的同时,全球的经济复苏也在加速,从而带动市场的风险偏好的回暖。

  “从投资角度来说,随着疫苗研发成功,全球经济复苏加速,有望带来需求回升,在这个过程中消费板块和周期板块相对更加受益(因为科技本身受疫情的影响就比较有限)。”星石投资认为。

  同时从历史上来看,四季度低估值的蓝筹板块往往表现较好。比如在去年的最后两个月,建筑材料上涨20.4%、有色上涨16.3%,在所有28个行业中排前二。

  三季报则显示,在行业层面上,盈利边际改善最显著的行业由二季度的农林牧渔、食品饮料、医药和电子,逐渐转变为前期业绩倒退较大、具有顺周期特征的行业。三季度大类板块的盈利增速均为正,一级行业中,化工、采掘、农林牧渔等行业业绩同比增速较快。

  一位卖方策略分析人士也表示,估值有“不可承受之重”,由此预判明年消费、科技板块的股指波动会加大;同时,“低估值策略”的重要性会提升,具有阶段性估值修复的机会。

  比如坚持“价值投资”的中欧基金明星基金经理曹名长,便坚守低估值蓝筹。他认为,不同的总统拥有不同的治国理念,这会带来股票资产风险偏好发生较大的变化,对于不同结构的投资组合带来完全不同的影响。

  “目前股市内在结构的估值系统处于一种极端状态。传统行业如银行、地产等仍处于历史估值的最低位,而计算机、食品饮料等处于历史的最高水平上,整个系统处于一种割裂、不稳定的状态,将可能呈现出较高的波动率。”曹名长表示。

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  • 全部评论
  • 【安乐】2020-08-15 08:02:43

    我是拿在手中没变,就当出学费买教育,能留下多少给到子孙就OK,钱是赚来的,总要有出处,否则就会像一些百亿资产的大佬们,无暇顾及自己的身体反应,英年早逝,那就一切都不是自己的

  • 【嗯】2020-08-12 17:53:11

    很适用。让参与科创板交易的同志先得到培训。

  • 【赵老歌】2020-08-07 11:35:04

    科创板开户条件太高了,我等散户望尘莫及啊!

  • 【崇拜小马哥】2020-07-28 10:59:26

    网商银行肯定是很安全的,网商银行的大股东是蚂蚁金服,而蚂蚁金服实力强大啊,据说蚂蚁金服要上市了,上市后市值可能超过贵州茅台呢。

  • 【骑鱼的猫】2020-07-28 10:57:34

    欠债还钱,天经地义,躲是躲不过的。我猜你借的钱也不多,努力工作几个月不就还上了吗?实在不行,去工地搬砖也行

  • 【一个人旳流浪】2020-07-28 10:56:09

    我也碰到这种情况了,我的固定额度是3万 好享贷额度是5万,当固定额度刷完了再刷好享贷的时候显示额度不足,怎么回事,为什么有额度刷不了?

  • 【渴死の魚】2020-07-28 10:52:52

    我们不应该过于在乎当前的基金净值有多高。净值高,只是说明该基金的过去历史成绩好。

  • 【很全,很好!】2020-07-28 06:34:43

    答案几乎都有了

  • 【老细】2020-07-24 19:50:26

    300开头的是创业板股票啊,创业板在深圳交易所,所以300开头的股票属于深市的,如果你连这么简单的股票知识都不知道,就不要急于买股票了。

  • 【股民老王】2020-07-17 08:30:25

    千万不要相信那些打电话给你说有专家给你股市分析预测的,天上哪有掉馅饼的好事。他们就是想让你加他们的股票群,然后让你交费。

  • 【Kelly】2020-07-17 08:26:22

    作为过来人告诉你这个证券从业资格证说好考也好考,说难考也难考,因为考试的题目不难都是要背诵记忆的,所以要想通过考试,靠前花功夫背书是必须的。

  • 【考证狂】2020-07-17 08:24:19

    本打算今年报名参加证券从业资格证考试,没想到报名时间已经过了,只能明年,有一起考试的朋友吗?

  • 【摄氏度】2020-07-17 08:21:59

    当然有用了,我一同学入职一上市公司,就是凭这个证书赢了竞争对手,所以多考点证书不是坏事。

  • 【B股啊!B股。】2020-06-03 14:21:19

    B股都已经是几十年的老问题了,到现在也解决不了,真是太无语了。

  • 【cdae】2020-05-09 15:03:22

    推荐用“财报家"app, 能按自定义的指标,做行业排名,要能看年报数据历史趋势,还要能够对比查询

  • 【随便什么】2020-03-25 18:30:19

    老美还真是会用词啊,无限量qe是什么?说的直白一点就是,随便印钱,需要多少就印多少。看来老特是真急了

  • 【boopy】2020-03-21 16:09:09

    收盘价高于开盘价说明什么呢

  • 【不再是菜鸟】2020-03-21 14:41:55

    收盘价低于开盘价叫阴线,能说明什么呢?不能,这个必须要个别分析,不能笼统的说收盘价低于开盘价会怎么样,不懂的可以说出要分析的个股名称

  • 【配资世界网粉丝】2020-03-17 21:16:44

    配资世界网还不错,上面有很多配资公司,还有配资平台活动

  • 【炒股十年】2020-03-16 20:11:41

    因为中国股市有涨跌停制度,所以引进国外股市的熔断机制就是画蛇添足,所以后来取消了。国外股市没有涨跌幅度限制,所以不能取消熔断机制

  • 【熔断机制】2020-03-16 18:48:45

    2016年中国股市熔断事件发生后取消了熔断机制,今年全球十几个国家股市出现了熔断事件,为什么他们不取消熔断机制呢?高手能给个答案吗

  • 【坑人的星期六】2020-03-08 12:00:27

    我最多时套了50%,9元买的星期六,跌倒6元时受不了卖了,后来星期六最高涨到了34,哭哭哭

  • 【我爱打板】2020-03-06 22:13:12

    能够上龙虎榜的股票成交量大,交易活跃,说实话,买龙虎榜上的股票是高风险与高利润并存,但是我喜欢

  • 【炒股十年】2020-02-21 09:20:44

    我觉得破净股跌倒一定低位,并在较长一段时间内横盘时可以介入,物极必反,跌到一定程度就会上涨,这是我的炒股观点

  • 【爱吃肉的散户】2020-02-19 18:52:35

    已经好几天没吃猪肉了,这个春节过的真憋屈,在家不能出去还没猪肉吃

  • 【炒股亏钱的人】2020-01-30 17:44:07

    我要是大股东我也把手上的股票质押,股票涨了赎回来赚钱了,股票跌了就算被强制平仓也无所谓,手上有股票抵押借的现金啊

  • 【戈壁老王】2020-01-29 15:57:39

    老兄,炒股1万元少了点,如果你是新手用1万元练习技术就不要考虑手续费的多少,多考虑如何选股买股卖股吧

  • 【我爱K线】2020-01-28 16:11:07

    茅台股票是A股的标榜啊,所以2019年每股净资产最高的股票是茅台当之无愧啊!

  • 【股市小菜鸟】2020-01-27 21:32:34

    为什么贵州茅台的每股净资产这么高呢