【华兰生物竞争压力逐渐加大 2020年流感疫苗接种工作进入尾声】华兰生物(002007.SZ)本应是2020流感疫苗“超级年”的最大受益者。但从披露的批签发数据来看,情况好像并非如此。最新批签发数据显示,今年1-10月流感疫苗批签发合计4170万支,同比增加54%,其中今年10月批签发数938万支,与去年同期982万支相比减少4%。10月流感疫苗批签发量同比下降颇让人意外。

5f5c7b0c2d45f.jpg

  具体来看,三价流感疫苗批签发量同比减少57%是导致总量下降的主要原因。10月三价流感签发量为315万支。

  作为流感疫苗生产商华兰生物面临的竞争也逐步加大。今年1-10月,华兰生物四价流感疫苗批签发量为1256万支,仅同比增加91%,逊于行业整体增速。由于竞争者的进入,华兰生物四价流感疫苗的市场份额,从2019年的86%,下滑至60%左右。

  业绩层面,今年1至9月,华兰生物实现收入30.73亿元,同比增加16.46%,实现归母净利润9.64亿元,同比微增0.04%。

  疫苗市场份额下滑、业绩并无起色,都让华兰生物在本属于其的流感季行情中逊色不少。此外,华兰生物的主要板块血制品业务陷入低迷,押注的生物制药板块前景并不乐观。华兰生物还引入了高瓴资本,筹划进行毛利率更高的疫苗板块的拆分。一旦疫苗板块被分拆上市,买入华兰生物的理由又少了一个。

  冲刺流感季

  2020年流感疫苗接种工作即将进入尾声。

  一般每年11月至来年3月是流感高发季节,流感疫苗最佳接种时期则为流感高发季之前,即10月前后。

  据中国疾控中心研究员冯录召介绍,今年流感疫苗批签发数量将达到5000万剂次。今年1-10月流感疫苗批签发合计4170万支,距离总量5000万支大约还有1000万支空间。其中10月批签发数938万支,单月接近1000万支,是流感疫苗接种的顶峰。

  目前国内流感疫苗可分为“三价”和“四价”两种类型,四价流感疫苗在预防流感病毒亚型数上具备优势,普遍认为未来四价流感疫苗可以替代三价流感疫苗。根据各省市药品招投标信息,四价流感疫苗平均中标价约为121元,价值量接近三价流感疫苗的三倍。

  从2019年流感疫苗批签发量来看,三价流感疫苗约占7成,四价流感疫苗约占3成。今年1至10月,三价流感疫苗与四价流感疫苗批签发量均超过2000万支,市场份额已经十分接近。同期,三价流感疫苗批签发量与去年持平,四价流感疫苗总批发量达2136万支,同比大幅增加213%,贡献了几乎全部的增量。

  华兰生物已经战略性“放弃”三价流感疫苗,重心转向四价流感疫苗。今年1至10月,华兰生物三价流感疫苗批签发量为176万支,同比减少62%,市场份额由2019年的20%,降至不足10%;四价流感疫苗批签发量为1256万支。华兰生物董秘谢军民曾表示,“去年四价流感疫苗生产量是800万支,今年产量翻倍不止”。如果按1600万支计算,目前已经完成的1256万支批签发量测算,华兰生物确实达到“满产满销”的情形。

  虽然批签发量同比增加91%,但华兰生物四价疫苗的市场份额却由86%下滑至60%左右。市场不断扩大的同时,华兰生物也迎来了更多竞争者。包括长春生物制品研究所有限责任公司(简称“长春所”),科创板拟上市公司科兴制药、金迪克等进入,都让华兰生物的市场份额有所下降。

  整体来看,国内流感疫苗渗透率远不如发达国家,今年主要受新冠病毒疫情影响,催生流感疫苗需求激增。疫苗市场整体严重供不应求的局面能否在未来持续,还有待观察。

  低迷的业绩

  疫苗批签量的增加并未对华兰生物的业绩作出太大贡献。

  前三季度,华兰生物实现收入30.73亿元,同比增加16.46%,实现归母净利润9.64亿元,同比微增0.04%,扣非后归母净利润同比出现负增长。流感疫苗最早于7月开始批签发,本应贡献业绩的疫苗制品并未体现。

  这与华兰生物的收入结构有关。

  2019年报显示,其血液制品收入占比约7成,疫苗制品收入占比约3成,因此华兰生物的主营业务收入为血液制品。毛利率方面,血液制品盈利能力远逊于疫苗制品。血液制品毛利率约为60%,而疫苗制品毛利率高达80%以上。但疫苗产品的季节性更强,营收大部分产生于下半年。

  根据券商研报测算,华兰生物前三季度血制品收入约19.6亿元,同比减少6%,板块净利润约6.6亿元,同比减少16%。血制品下滑对冲了疫苗制品的增长,主要受前三季度采桨量减少,门诊及住院病人减少,血制品需求量减弱等多因素叠加所致。

  尽管临床血制品严重供不应求,但血制品主要受供给不足、严监管的双重压制,行业整体增速缓慢。与疫苗类似,血制品施行批签发管理制度,批签发周期约为5至6个月。2012年以来,国内血制品批签发量年化增速仅有4%。

  主业的瓶颈是华兰生物急于跳出血制品板块的原因,但目前为止仍未改变血制品独大的局面。

  疫苗接种季已经进入尾声,各疫苗厂商业绩将尘埃落定。假设2020年全年疫苗制品收入翻倍,费用率不变,对应毛利约为17.74亿元;血制品毛利下滑14%,对应毛利12.99亿元。预测2020年华兰生物毛利约为30.73亿元,扣除费用预测净利润约为16亿元,市盈率高达50倍。

  目前,华兰生物已经启动了华兰生物疫苗板块拆分上市的计划,并引入包括高瓴在内的两位战略投资者。从毛利率角度来看,华兰生物的疫苗比其他板块更有吸引力。一旦疫苗板块被分拆上市,投资者买入华兰生物的理由又少了一个。

  除了疫苗板块,生物制药板块也是华兰生物押注的赛道之一。华兰生物2020年中报显示,阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗目前处于临床Ⅲ期。而生物制药已经掀起了降价潮。如2019年11月,“药王”修美乐通过医保谈判方式被纳入2019年医保目录,产品价格接近1290元/支,降幅超过83%,这直接促使国产厂商们拼价格战。生物制药赛道前景同样不容乐观。

  截至11月18日,华兰生物报收于43.37元/股,较最高点回撤达42.93%。

  以上就是我为你带来的“华兰生物竞争压力逐渐加大 2020年流感疫苗接种工作进入尾声”全部相关内容啦,如果你还想了解更多的财经资讯就马上前来查看吧!

以上是关于华兰生物竞争压力逐渐加大 2020年流感疫苗接种工作进入尾声的内容介绍,希望对您有所帮助。

Tags:
  • 全部评论
  • 【安乐】2020-08-15 08:02:43

    我是拿在手中没变,就当出学费买教育,能留下多少给到子孙就OK,钱是赚来的,总要有出处,否则就会像一些百亿资产的大佬们,无暇顾及自己的身体反应,英年早逝,那就一切都不是自己的

  • 【嗯】2020-08-12 17:53:11

    很适用。让参与科创板交易的同志先得到培训。

  • 【赵老歌】2020-08-07 11:35:04

    科创板开户条件太高了,我等散户望尘莫及啊!

  • 【崇拜小马哥】2020-07-28 10:59:26

    网商银行肯定是很安全的,网商银行的大股东是蚂蚁金服,而蚂蚁金服实力强大啊,据说蚂蚁金服要上市了,上市后市值可能超过贵州茅台呢。

  • 【骑鱼的猫】2020-07-28 10:57:34

    欠债还钱,天经地义,躲是躲不过的。我猜你借的钱也不多,努力工作几个月不就还上了吗?实在不行,去工地搬砖也行

  • 【一个人旳流浪】2020-07-28 10:56:09

    我也碰到这种情况了,我的固定额度是3万 好享贷额度是5万,当固定额度刷完了再刷好享贷的时候显示额度不足,怎么回事,为什么有额度刷不了?

  • 【渴死の魚】2020-07-28 10:52:52

    我们不应该过于在乎当前的基金净值有多高。净值高,只是说明该基金的过去历史成绩好。

  • 【很全,很好!】2020-07-28 06:34:43

    答案几乎都有了

  • 【老细】2020-07-24 19:50:26

    300开头的是创业板股票啊,创业板在深圳交易所,所以300开头的股票属于深市的,如果你连这么简单的股票知识都不知道,就不要急于买股票了。

  • 【股民老王】2020-07-17 08:30:25

    千万不要相信那些打电话给你说有专家给你股市分析预测的,天上哪有掉馅饼的好事。他们就是想让你加他们的股票群,然后让你交费。

  • 【Kelly】2020-07-17 08:26:22

    作为过来人告诉你这个证券从业资格证说好考也好考,说难考也难考,因为考试的题目不难都是要背诵记忆的,所以要想通过考试,靠前花功夫背书是必须的。

  • 【考证狂】2020-07-17 08:24:19

    本打算今年报名参加证券从业资格证考试,没想到报名时间已经过了,只能明年,有一起考试的朋友吗?

  • 【摄氏度】2020-07-17 08:21:59

    当然有用了,我一同学入职一上市公司,就是凭这个证书赢了竞争对手,所以多考点证书不是坏事。

  • 【B股啊!B股。】2020-06-03 14:21:19

    B股都已经是几十年的老问题了,到现在也解决不了,真是太无语了。

  • 【cdae】2020-05-09 15:03:22

    推荐用“财报家"app, 能按自定义的指标,做行业排名,要能看年报数据历史趋势,还要能够对比查询

  • 【随便什么】2020-03-25 18:30:19

    老美还真是会用词啊,无限量qe是什么?说的直白一点就是,随便印钱,需要多少就印多少。看来老特是真急了

  • 【boopy】2020-03-21 16:09:09

    收盘价高于开盘价说明什么呢

  • 【不再是菜鸟】2020-03-21 14:41:55

    收盘价低于开盘价叫阴线,能说明什么呢?不能,这个必须要个别分析,不能笼统的说收盘价低于开盘价会怎么样,不懂的可以说出要分析的个股名称

  • 【配资世界网粉丝】2020-03-17 21:16:44

    配资世界网还不错,上面有很多配资公司,还有配资平台活动

  • 【炒股十年】2020-03-16 20:11:41

    因为中国股市有涨跌停制度,所以引进国外股市的熔断机制就是画蛇添足,所以后来取消了。国外股市没有涨跌幅度限制,所以不能取消熔断机制

  • 【熔断机制】2020-03-16 18:48:45

    2016年中国股市熔断事件发生后取消了熔断机制,今年全球十几个国家股市出现了熔断事件,为什么他们不取消熔断机制呢?高手能给个答案吗

  • 【坑人的星期六】2020-03-08 12:00:27

    我最多时套了50%,9元买的星期六,跌倒6元时受不了卖了,后来星期六最高涨到了34,哭哭哭

  • 【我爱打板】2020-03-06 22:13:12

    能够上龙虎榜的股票成交量大,交易活跃,说实话,买龙虎榜上的股票是高风险与高利润并存,但是我喜欢

  • 【炒股十年】2020-02-21 09:20:44

    我觉得破净股跌倒一定低位,并在较长一段时间内横盘时可以介入,物极必反,跌到一定程度就会上涨,这是我的炒股观点

  • 【爱吃肉的散户】2020-02-19 18:52:35

    已经好几天没吃猪肉了,这个春节过的真憋屈,在家不能出去还没猪肉吃

  • 【炒股亏钱的人】2020-01-30 17:44:07

    我要是大股东我也把手上的股票质押,股票涨了赎回来赚钱了,股票跌了就算被强制平仓也无所谓,手上有股票抵押借的现金啊

  • 【戈壁老王】2020-01-29 15:57:39

    老兄,炒股1万元少了点,如果你是新手用1万元练习技术就不要考虑手续费的多少,多考虑如何选股买股卖股吧

  • 【我爱K线】2020-01-28 16:11:07

    茅台股票是A股的标榜啊,所以2019年每股净资产最高的股票是茅台当之无愧啊!

  • 【股市小菜鸟】2020-01-27 21:32:34

    为什么贵州茅台的每股净资产这么高呢